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投資者在套利過程中，還將面臨一個風險：即是股票市場大跌的系統(tǒng)性風險。無論是母份額還是子份額，如果股價大跌的話，則極有可能吞噬掉套利利差。投資者可以借用股指期貨工具來規(guī)避這項風險，安享套利收益呢？

套利及股指期貨避險流程：

以浙商滬深300指數(shù)分級基金為例，滬深300指數(shù)是目前國內(nèi)唯一指定的股指期貨合約標的，以滬深300股指期貨為浙商滬深300指數(shù)分級基金套利保駕護航是最恰當不過的了。

如當分級基金二級市場整體大幅溢價時，投資者可以場內(nèi)申購基礎(chǔ)份額，并且賣空股指期貨，在T+2日將基礎(chǔ)份額分拆，T+3日賣出分級份額，并將股指期貨平倉。

浙商滬深300股指期貨避險流程及手續(xù)費：

假設(shè)：滬深300指數(shù)分級基金T日溢價7.28%，若投資者當日申購10,000,000份母基金，當日凈值為1.2，成本為12,000,000元，手續(xù)費為1000元。當日滬深300指數(shù)為2500，為了避險，賣出12,000,000 / (300（合約乘數(shù)）*2500)=16手合約。需繳納12,000,000 *12%（保證金比例）=1,440,000元保證金，手續(xù)費為萬分之0.5,共計600元。

若T+3日，相對T日滬深300指數(shù)跌了10%，且滬深300指數(shù)分級基金溢價減少為5%，那么投資者在A股市場虧損金額為12,000,000*（10%-5%）=600，000元。同時股指期貨買入16手合約平倉獲利為12,000,000*10%=1,200,000元，期貨手續(xù)費600元，二級市場買賣傭金為1200元。最后獲利600,000元-600-600-1200=597,600元。

成功實現(xiàn)股指期貨避險。

注：以上計算假設(shè)滬深300指數(shù)基金與滬深300指數(shù)沒有偏離。

    目前滬深300股指期貨合約乘數(shù)為300，保證金比例為最低12%